标普500 伦敦交易更新

2025年7月29日

周线与日线关键点位

⚠️ 报价基于 ES1!（标普500期货），对应现货 US500，请从报价中减去约15点。

  • 周线多空分水区（Bull-Bear Zone）：6380 / 6390

  • 周线区间

  • 阻力位：6515

  • 支撑位：6335

  • 日线多空分水区：6440 / 6450

  • 日线区间

  • 阻力位：6483

  • 支撑位：6366

  • 双倍标准差范围（2 Sigma）

  • 阻力位：6541

  • 支撑位：6308

  • 跳空缺口位置：6147 / 6077 / 6018 / 5843 / 5741 / 5710

  • VIX（波动率指数）日线多空分水区：17.25

  • 今日市场状态：单边上升结构（One-Time Framing Up）已达 6402

📌 单边上升结构（OTFU）：指市场每根K线的低点都高于前一根K线，表明趋势强劲且连贯向上。

交易策略与目标

  • 做空策略：测试/回落日线多空区可尝试做空，目标为周线多空分水区

  • 做多策略：测试/回踩周线多空区可尝试做多，目标为日线多空分水区

注：本人倾向于在纽约现金盘尾盘阶段做2 Sigma测试的反向交易，因90%的概率在测试后市场收盘价将回落至该区间下方。

高盛交易台观点

美国股票市场简评：交投清淡

FICC与股票市场 | 2025年7月28日

  • 指数表现平淡：

  • 标普500上涨2个基点，收于 6389（收盘买盘动能约12亿美元）

  • 纳指100（NDX）上涨36个基点，收于 23,356

  • 罗素2000（R2K）下跌9个基点，至 2,269

  • 道琼斯指数下跌14个基点，至 44,837

  • 全市场成交 178亿股，高于年内日均成交量 168亿股

  • 波动率小幅上升，VIX涨 65个基点，至 15.03

  • 大类资产表现分化：

  • 原油上涨282个基点，至 $67.00

  • 美债10年收益率升2个基点，至 4.41%

  • 黄金下跌63个基点，至 $3,371

  • 美元指数（DXY）上涨105个基点，至 98.67

  • 比特币上涨10个基点，至 $118,157

市场背景

  • 市场整体安静，成交量低迷，投资者观望本周重大事件：

  • 标普500成分股中约 38% 将公布财报（周三晚：META & MSFT；周四晚：AAPL & AMZN）

  • 主要宏观事件包括：

  • 周三：FOMC 利率决议

  • 周五：非农就业报告（NFP）与ISM制造业数据

  • 周四：日本央行政策决定

  • 市场广度有限，等权重标普500指数表现落后约60个基点

  • 房地产投资信托（REITs）板块承压（保险、通信塔、医疗板块），但暂无明显利空，或因前期涨幅过快所致。保险风险仍存，但通信塔与大市值医疗REITs基本面良好。

交易焦点

  • 周末美国与欧盟达成协议：

  • 美国对多数欧盟出口商品（包括汽车）加征 15% 关税

  • 欧盟将采购 7500亿美元 的美国能源产品，并在美投资 6000亿美元

  • 同时，美中预计将现有关税休战协议延长 90天

市场活跃度

  • 交易大厅活跃度评级：4/10，客户参与度低

  • 收盘交易偏向买入（+5%），低于过去20日均值（+18个基点）

  • 长线机构（LOs）为净买方（+15亿美元），除REITs外各行业均有配置

  • 对冲基金（HFs）为净卖方（-8亿美元），卖压集中在工业、金融与原材料板块

衍生品市场

  • 市场交易相对平衡

  • 财报前大型科技股出现看涨期权买入（Call Spreads）

  • 同时也有通过3个月期权做空对冲（Put Spreads），利用看跌倾斜结构（put skew）套利

  • Gamma定价便宜，日内Straddle定价低于 35个基点

  • 鉴于本周宏观事件密集，指数与个股期权的波动性选择权性价比高

  • 市场预计 周五盘后隐含波动为1.18%（数据来源：Braden Burke）

资金流向

系统性资金：

  • 继续处于净买入模式

  • 全球股票持仓本周已提升至 6.5/10，预计下月可达 8/10（基准情境）

  • 平盘情形下买入需求预估：

  • 1周：240亿美元

  • 1个月：480亿美元

公司回购：

  • 回购开放窗口于7月28日开启

  • 到本周五，将有约 40% 标普500公司进入回购开放期

  • 一般而言，公司将在财报发布后 1–2日 启动自选回购计划，预计后续回购活动将显著增加

养老金账户：

  • 月底预计净卖出美国股票 100亿美元

  • 此举在过去三年内美元金额处于 第65百分位，自2000年起处于 第69百分位

高盛PB数据（Prime Brokerage）

  • 对冲基金连续第四周净卖出美股

  • 主因是多头减仓，其次为部分空头回补

  • 个股方面净买入量小，主要因风险敞口收缩

  • 上周美股个股的名义去杠杆规模为 六个月来最大，在过去5年中处于 第94百分位